5 aspecte cheie de care trebuie sa tii cont inainte de a investi intr-un startup

Investitia intr-un startup se poate dovedi a fi una din cele mai profitabile decizii pe care le-ai luat. Legea economica spune insa ca profitul este corelat cu nivelul de risc, prin urmare si incertitudinea cu privire la castigurile asteptate este mai ridicata. Nu vei gasi niciodata o afacere cu sanse sigure de succes, cu toate acestea poti reduce considerabil riscul, prin realizarea unei analize solide inainte de investi. Noi iti prezentam principalele aspecte care trebuie examinate in profunzime pentru a lua o decizie fundamentata cu privire la oportunitatea investitiei. Recomandarea noastra este sa aplici aceleasi principii si in cazul in care propunerea vine din partea unei rude sau a unei cunostinte – chiar daca intentiile sunt dintre cele mai bune, e bine sa privesti lucrurile dintr-o noua perspectiva inainte de a investi bani in respectiva afacere.

1. Antreprenorul si echipa de management

In final, trebuie sa investesti doar in cazul in care antreprenorul si echipa sa iti inspira incredere, atitudine pozitiva si siguranta unui management de exceptie.

2. Planul de afaceri

Printre altele, planul de afaceri trebuie sa te ajute in a evalua cererea reala pentru produsele si serviciile companiei, avantajele competitive care genereaza crearea de valoare, precum si sustenabilitatea modelului de afacere si a veniturilor estimate. Priveste planul de afaceri prin prisma propriilor consideratii si analize cu privire la evolutia pietei si a tendintelor din industrie.

In plus, incearca sa identifici toate riscurile asociate afacerii, fara a te limita la cele prezentate eventual de antreprenor – legale, comerciale, tehnologice, de finantare, etc. In functie de probabilitatea si impactul estimat al acestora, vei putea lua o decizie daca doresti sa mergi mai departe in analiza proiectului sau sa te opresti aici.

Daca esti multumit de planul de afaceri, poti trece la o etapa mai avansata, in care sa analizezi propunerea mai in amanunt. Probabil ca in urma revizuirii atente a acesteia se vor ridica probleme noi, la care antreprenorul trebuie sa furnizeze raspunsuri si solutii. 

3. Randamentul asteptat 

Cel mai simplu mod de a calcula randamentul investitiei este impartind castigul net rezultat din investitie intr-o anumita perioada, la investitia realizata. De exemplu, in cazul in care ai investit 10.000 EUR, iar dupa un an partea ta din profit reprezinta 3.000 EUR, inseamna ca randamentul anual al investitiei este de 30%. In cazul in care profitul este repartizat sub forma de dividende, investitia este amortizata in ca. 3 ani. Ai grija insa sa aduni in suma investita toate costurile legate de tranzactie (eventual due diligence, tariful avocatilor, etc) – altfel, s-ar putea ca randamentul de pe hartie sa fie mai ridicat decat cel real.

De asemenea, randamentul total al investitiei cuprinde suma obtinuta la exit. Sa presupunem ca ai investit 10.000 EUR corespunzand unui pachet de 20% din actiuni. Alte costuri ale tranzactiei sunt de 1.000 EUR. Intr-o perioada de 5 ani ai obtinut din firma dividende totale de inca 20.000 EUR. Dupa aceasta perioada firma se vinde la o valoare de 300.000 EUR. Prin urmare castigul tau este de 20.000 EUR din dividende + 60.000 EUR din exit, ceea ce inseamna ca investitia ta s-a multiplicat de ca. 8 ori.

Exista si alte metode mai sofisticate pentru calcularea randamentului asteptat, insa acestea vor face obiectul unei analize ulterioare mai detaliate.

4. Termenii de finantare 

Termenii de finantare includ mai mult decat participatiunea cuvenita fiecarei parti. Dupa agreearea principiilor de baza, este bine sa definesti clar drepturile actionarilor minoritari – in cazul in care investitia nu este una majoritara -, modalitati de raportare si comunicare, decizii comune, drepturi de preferinta, acordarea dividendelor, s.a.m.d. Toate aceste aspecte se vor regasi si in contractul de vanzare cumparare.

5. Exit 

Intr-un mediu economic favorabil putem vorbi de multipli intre 8x si peste 10x EBITDA, insa dupa cum mentionam acestia depind de mai multi factori, inclusiv de industrie.

Pentru companiile mari, o alternativa viabila de iesire din afacere este listarea la bursa. In cazul companiilor mici si mijlocii exit-ul are loc de regula prin vanzarea participatiunii detinute catre investitori strategici (companii din industrie), sau catre echipa de management. Se poate agrea inca de la inceput cu antreprenorul o rascumparare a procentului detinut de investitor intr-o anumita perioada. O alta optiune pentru exit sunt si investitorii financiari, fondurile de private equity - acesta insa doar in cazul in care afacerea ajunge la un nivel mai ridicat. De regula, interesul investitorilor de acest tip incepe sa apara de la o cifra de afaceri de minim 1 mln EURO. De asemenea, poate exista o a doua runda de finantare, in care un nou investitor sa-si exprime interesul pentru intrarea in afacere si achizitionarea partilor detinute de primul investitor.

In orice caz, este recomandabil sa te gandesti si la posibilitatile de exit in momentul luarii unei decizii de investitie. Daca afacerea are potentialul de a creste, pe termen mediu sau lung, la nivelul la care sa atraga interesul altor investitori, este un aspect pozitiv in evaluarea oportunitatii.